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随着中国私募基金行业的蓬勃发展，市场亟需品牌公信力的私募评价体系“指点迷津”，筛选优秀的私募产品，助力业内解决资产配置难题。3月2日下午，由央证资产智库主办的“央证资产沙龙”在北京金融街(行情000402,买入)中心顺利举办，出席嘉宾们共同探讨了现有国内私募评价体系的现状，并见证了国内首个公开评判标准的“央证私募基金评价体系”的迭代与优化之路。
近年来，国际金融局势波谲云诡、资本市场风起云涌，大类资产配置早已成为我国财富管理之重器。私募基金行业作为大类资产配置的重要一环，在监管部门精心培育和整顿下，迅速崛起并规范发展起来。截至2017年1月底，私募的管理规模达到10.98万亿元，备案的私募基金产品数量超过4.75万只，规模已然超过公募基金。
策略丰富、种类繁多的私募基金产品逐渐成为市场上非常重要的投资选择之一。但由于私募的信息非公开性和收益分布较公募基金更为分散，数据采集难度大，投资策略较难界定，加之业绩披露缺乏客观性和连续性等因素，这都大大增加了资产配置的识别难度和成本
如何选取能带来高收益低波动率的私募基金成了业内亟待解决的课题。
因此，无论对于专业投资机构还是普通投资者而言，私募基金产品的筛选与评价都具有很大的研究价值和现实意义。这更是催生了市场对公平、公开、公正的私募评价体系的强烈需求。
3月2日下午，央证资产智库于北京市金融街中心中信建投证券营业部顺利举办了“央证资产沙龙”会议，主办方代表CCTV证券资讯频道金融研究院院长孟一和央证资产智库常务理事张昊一，与各位资产方和资金方代表一同出席参会，大家探讨了现有国内私募评价体系的现状。
并见证了国内首个公开评判标准的“央证私募基金评价体系”的迭代与优化之路
主办方代表孟一院长表示，央证金融研究院成立的目的之一是希望凭借CCTV证券资讯频道于全球金融界的广阔视野与影响力，基于海量多维数据，综合宏观与微观经济观察，以定量与定性联合视角，深度洞察私募产品多元策略表现，推出的具有品牌公信力的权威客观的第三方私募评价体系。我们也希望，能够联合业内资深研究机构，配合基金业协会探索建立我国私募基金评价的基本标准，推动私募基金评价业务的自律规范，这是我们的定位和愿景。
诚然，目前私募圈内不乏第三方机构主办的榜单评选活动，但大多面临数据不全、覆盖面不光、分类标准不统一的掣肘。
中基协秘书长贾红波此前曾公开表示：
要尽快补上我国私募基金评价的空白。贾红波透露，基金业协会将大力推进基金评价业务自律规范，将私募基金评价纳入到基金评价规范体系中去，为私募基金评价行业定规立制。
央证私募基金评价体系2.0
央证资产智库常务理事张昊一主要介绍了本次“央证私募基金评价体系2.0”的迭代升级之处以及其意义价值。
张昊一讲到，央证金融研究院参考国内外先进的私募评价方法及指标框架，于2016年6月首次推出了“央证私募基金评价体系1.0”，如今进行迭代完善，在1.0体系上增加了对私募公司层面长期基金管理能力和风险控制的定性考量，推出了“央证私募基金评价体系2.0”。
张昊一介绍，该评价体系秉承公平、公正、公开的原则，运用风险调整收益为确定产品绩效的主要量化指标，“向后看”评估产品的历史业绩，利用层次分析法确定定性评价指标权重，“向前看”考察产品绩效的持续性。同时，各策略选取不同的定量评价指标，综合考虑定性和定量指标权重，进行综合性评分排名，定期推出央证私募风云榜。
他介绍，本次2.0体系的迭代升级最大之处在于，增加了对私募公司层面长期基金管理能力和风险控制的定性考量。我们采用AHP层次分析法搭建矩阵确定了定性评价指标的权重。通过公司层面、基金经理/投研团队、公司实缴资本、首只产品发行时间、风控投研交易部门设置、投研团队研究生学历占比、基金经理是否拥有公司股权、近一年核心人员变动、基金经理从业年限等九个方面计算指标权重。通过电话、面谈、尽职调查报告等方式获取私募基金公司各定性指标的最新信息，并按照评分区间进行打分，最后结合权重，计算出定性综合评价得分。
张昊一接着说道，通过央证私募基金评价体系对成分样本基金池中的私募基金产品进行综合评价打分，最终按照当季确定的策略分布比例选择最优的50只产品，并从中择优/随机选取30产品，已以其日净值为基础，组成央证量化精英指数。目前，该指数量化收益为25%，最大回撤2.4%。可以说，央证量化精英指数的形成延续了排行榜的权威性和严谨性，它是中国首个跟踪量化对冲基金的研究型基准指数，也是衡量市场优秀私募产品的一个标杆。最后，张昊一强调，之前的“央证私募基金评价体系1.0”版本已经公开，每个基金经理都可以根据我们公开的版本进行计算。
北京丰润恒道投资管理有限公司投资总监何川充分肯定了“央证私募评价体系”的评选模式。他说道，目前市场上有不少模式各异的私募评价体系，导致市场上部分私募产品榜单排名差异较大，引发了投资者对排名结果的质疑，难言信任。有的私募评价体系主要以“收益率”的高低进行排名，却忽略了资金规模，这样的评价模式其实并不能叫做私募评价体系，对行业只会有弊端而无意义。
而央证资产智库做的这个事情跟很多私募排名机构不一样
首先，央证私募基金评价体系的评选模式是公开透明的，其定量与定性评选指标以及公式很专业、全面、客观。其次，通过这个评价体系又推出了量化精英指数，通过指数的实践操作，反过来验证了评价体系的权威与客观性。
中联金控副总裁、元泽基金高级合伙人雷静说道，我们一直在关注各大私募评级机构的榜单。其实，大多数的基金管理人需要的是更详细、多维度的私募各策略产品研究报告，和对上榜私募产品的定制化研究，以确保该评级机构筛选私募产品的专业性、可靠性和参考价值。但大多数的评级机构均无法提供这类的服务。
雷静表示，直到去年12月，央证私募风云榜吸引了我们的注意。与其他不同的是，这个榜单是国内首个完整的公开其评价标准的全国性私募榜单，评价范围覆盖很广泛，策略类型比较全面。不过，最吸引我们的还是，央证金融研究院为了满足不同投资机构的资产配置需求，能够提供权威专业、严谨客观的定制式研究报告，这一点无疑戳中了我们的真实需求。
某参会代表在沙龙会上分享了为何选择央证资产智库作为合作伙伴。她讲到，我们作为央证资产智库的合作伙伴方，对央证私募基金评价体系和这个指数是有信心的。相对于其他评价机构，央证研究院的立足点和出发点都很高。市场上有一些机构或组织以颁奖、排名为噱头，向机构索要费用或者各种利益，且评价标准不公开、不透明，存在利益关系的私募产品评价都很高，这也是为什么国内一些私募颁奖活动颁着颁着就没了。而这种追求“利益输出”的短视行为不仅引发了私募评价行业的乱象，也远离了基金业协会对行业自律规范发展的准则。
五矿经易期货副总经理邱菡仪表示，国内高净值投资者对优秀理财增值产品的需求日益增长，为了帮助投资者、投资顾问分辨出优质的私募产品，业内需要一个具有品牌公信力的私募评价体系去解决这个痛点。
而央证金融研究院本身就是一个媒体属性、具有品牌公信力的第三方专业机构
依托其强大的资源整合能力和庞大专业的数据库，它对于解决业内的资产配置难题这个事情无疑是非常顺畅的。希望未来其在公平、公正、公开性的基础上，不断引导市场，配合协会去探索并建立私募基金评价的基本标准，也为推进我国私募基金评价业务自律规范发展贡献力量。
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