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【中信证券(600030,股吧)】
4季度中国经济将进入“经济周期反弹+通胀温和回升”阶段。短期内“增长无忧”，加之通胀将进入上升通道，这将导致宏观政策进入“收缩阶段”。在“经济周期反弹+通胀温和上升”的经济增长和通胀组合下，开始看空债市，看多股市。
（秦培景：《无近忧，有远虑——2017年7月物价数据点评》）
【海通证券(600837,股吧)】
去库存政策令今年地产市场表现超预期。目前全国，尤其是三四线城市地产库存已大幅去化，存销比则处于过去3、4年以来新低。政策基调转向“稳定房地产市场”，PSL投放力度远不如去年同期，以及三四线房价、新开工抬头，均令去库存政策进一步推进的必要性下降。加之房贷利率上升，下半年地产销售或再度承压。
（姜超：《地产库存去化，销售再度承压》）
【申万宏源(000166,股吧)】
近日人民币汇率连续大涨，或引发预期扭转。预计后续美元仍有一定升值空间，人民币将呈双向波动。
（李慧勇：《缘何大涨，向何处去？——人民币汇率大涨点评》）
策 略
【广发证券(000776,股吧)】
当前阶段对于周期股的观点并非是全面看多而仅结构性看好，供给侧改革和环保因素是关键筛选标准；对于市场走势，周期股近期快速反弹后反而要警惕由此产生的一致性乐观预期，对于其他风格也许是挤压，尤其是前期交易较为拥挤的消费风格，未来需要高度关注估值和业绩的动态匹配。
（陈杰：《历史经验对当前周期股的借鉴》）
【国元证券(000728,股吧)】
无需过度担心周期股走强对其他板块的挤压，应重视市场风险偏好修复过程中的风格调整。建议依循两条线索：一是沿着以证金公司买入方向为代表的市场新热点，二是持续看好人工智能、新能源汽车产业链。
（国元证券策略团队：《周期股行情可能的两种演绎方式》）
【银河证券】
资源型强周期股受益于供给端产能压缩、需求端经济上行，在近两月以来实现逆袭。后续预计供给侧改革及环保政策将继续推进，供给端短期内将不会出现对行情不利的因素。
（银河证券策略团队：《周期股与商品行情仅是阶段性修复性机会》）
文章来源：微信公众号香山财富评论
（责任编辑：李佳佳 ）
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