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2015新三板年报最全专题分析

时间:2016-05-24 09:45

来源:作者:点击: 6690

  

  导语

  2015年新三板年报披露已于2016年4月29日截止,广证恒生新三板年报专题连弩六击。

  从潜在创新层企业透析、新三板优秀企业与创业板业绩对标,到教育、高端制造、生物医药、精准营销四大行业明星企业榜,广证恒生为您全面解析新三板年报的奥秘。本文将带您回顾广证恒生新三板年报专题系列六大报告,让您一次性读懂新三板企业在过去的一年交出了怎样的答卷!

  一、年报披露截止!922家潜在创新层企业枕戈待旦,107颗皇冠上的明珠占比1.54%

  广证恒生:袁季,陆彬彬

  

  全国股转系统官网于4月29日晚上公告: “截至2016年4月29日,共计6,945家公司须披露2015年年度报告,其中,6,883家已完成披露工作,62家公司未能按期披露年度报告。”

  广证恒生根据《全国股转系统挂牌公司分层案(征求意见稿)》所提到分层标准,通过Choice数据库筛选出了潜在的创新层企业。

  6945家企业中922家企业进入了潜在创新层名单,占比13.27%,其中符合标准一的企业有98家,符合标准二的企业有571家,符合标准三的企业有370家。

  另外同时符合两个以上标准的企业有107家,占比1.54%。

  报告原文

  

  二、【年报英雄大PK】新三板VS创业板:新三板盈利前20强跻身创业板前30强,107颗“皇冠上的明珠”平均净利润逼近创业板

  广证恒生:袁季,陆彬彬

  

  截止2016年5月2日,新三板挂牌企业有6883家披露了2015年年报。在年报披露结束后的第一天5月1日,广证恒生发布了年报快评《独家首发,5张图展示新三板年报“琅琊榜”,您上榜了吗?》,按照营收规模及同比增长率、归母净利润及同比增长率、总资产规模指标、总市值盘点了新三板的优秀企业,为您呈现新三板“琅琊榜”。

  5月2日,广证恒生针对新三板企业以及创业板企业的年报数据进行PK, 总结了这一年里新三板企业整体发展概况,探讨新三板优秀企业在创业板中会处于什么位置,以及新三板潜在创新层标的及皇冠上的明珠又是否名副其实。

  通过分析,广证恒生总结出:

  ①新三板企业仍以中小型企业为主,成长性喜人

  ②对标创业板,新三板企业成长性更高

  ③新三板优秀企业在创业板中也能名列前茅:归母净利润前20的明星企业如果放在创业板中也将是个中翘楚,归母净利润高于创业板中前三十的企业

  ④107家企业同时符合创新层两个标准以上,成为皇冠上的明珠,在归母净利润的对比上,107家皇冠上的明珠和创业板的差距并不大。

  报告原文

  

  三、新三板教育行业年报明星榜TOP15

  广证恒生:肖超、黄莞

  

  教育企业年报业绩表现靓丽

  目前新三板各公司2015年年度报告已基本披露完毕。广证恒生根据广证恒生新三板教育指数的分类标准,为大家筛选出新三板教育行业挂牌企业总计131家(其中已做市企业28家)。 依据128家教育企业已披露的2015年年度报告,总计实现营收114.64亿元,平均营业收入0.88亿元,其中15家企业营收规模超2亿;归母净利润总额达13.63亿元,平均归母净利润为0.10亿元,共98家企业盈利,占比76.56%。

  广证恒生按照总市值、营收规模及同比增长率、归母净利润及同比增长率、净资产收益率(ROE)指标对128家教育企业进行排名,选出15强明星企业:

  1.做市企业总市值:28家做市教育企业中总市值超过10亿的企业有6家,分别为亿童文教、分豆教育、威克姆、新道科技、中道股份和颂大教育,其中亿童文教总市值33.54亿元,排名第一;

  2.营收规模及同比增长率:共有24家企业营收规模超过2亿,华图教育以13.59亿的营收规模成为冠军。在营收同比增长率方面,19家企业保持着超过100%的营收增长率。和君商学以1647.49%的高营收增速冠绝群雄;

  3.归母净利润及同比增长率:14家企业归母净利润超过3000万,华图教育再次勇夺第一,成为教育行业年度最赚钱公司。在归母净利润同比增长率方面,总计7家企业同比增长率超1000%,其中赢鼎教育以36,806.84%的归母净利润同比增长率排名第一;

  4.净资产收益率:赢鼎教育、京融教育和必由学等20家企业净资产收益率超过50%,其中赢鼎教育以156.98%的净资产收益率位居榜首。

  10家超级明星企业综合实力雄厚

  综合总市值、营收规模、营收规模同比增长率、归母净利润、归母净利润同比增长率、净资产收益率6个排名指标, 分豆教育、威科姆、赢鼎教育、颂大教育、华图教育、全美在线、亿童文教、必由学、新道科技和英谷教育10家企业综合排名靠前,成为教育企业中的超级明星。

  报告原文

  

  四、新三板高端制造行业年报明星榜TOP30

  广证恒生:赵巧敏、熊斌

  

  高端制造行业盈利增速抢眼

  新三板高端制造行业挂牌企业总计1048家,其中已做市237家。 依据披露的2015年年度报告,总计实现营收1224.17亿元,平均营业收入1.17亿元;归母净利润总额达92.94亿元,平均归母净利润0.09亿元,共848家企业盈利,占比80.90%。行业营业收入增长率4.9%,行业归母利润同比增长17.6%。

  广证恒生按照总市值、营收规模及同比增长率、归母净利润及同比增长率、净资产收益率(ROE)指标对1048家高端制造企业进行排名,选出30强明星企业:

  1.做市企业总市值22家企业总市值超过10亿,其中金达莱以60.10亿元总市值排名第一;

  2.营收规模及同比增长率:营收方面,73家企业营收规模超过3亿元,382家企业营收超过1亿,其中杉杉能源以23.16亿营收成为营收规模冠军;营收同比增长率方面,有75家企业超过100%的营收增长率。恒玖时利以2099.97%的高营收增速排名榜首;

  3.归母净利润及同比增长率:354家企业归母净利润超过1000万。金达莱以2.22亿的归母净利润夺得榜首,成为高端制造行业2015年度最赚钱公司。在归母净利润同比增长率方面,总计29家企业同比增长率超1000%,其中纽威科技以60174.79%的归母净利润同比增长率排名第一;

  4.ROE:38家企业ROE超过50%,其中吉泰科、奥特维和方元明三家企业净资产收益率超100%。

  32家超级明星企业综合实力雄厚

  综合总市值、营收规模、营收规模同比增长率、归母净利润、归母净利润同比增长率、ROE等6个指标,共筛选出榜中榜的32家超级明星企业:大地和、贝特瑞、捷昌驱动、金达莱、海容冷链、毅康股份、奥特维、杉杉能源、天丰电源、景津环保、球冠电缆、七维航测、联赢激光、品胜股份、银都股份、威腾股份、宝成股份、通灵股份、勃达微波、方元明、安达科技、德鑫航空、上海众幸、金锂科技、英伟特、华源节水、ST国顺、恒玖时利、吉泰科、常康环保、中圣节水、杭开科技。

  报告原文

  

  五、新三板生物医药行业年报明星榜

  广证恒生:赵巧敏、陈晓敏

  

  年报点评

  截至到5月4日,新三板医药生物公司有425家发布2015年年报,从年报数据可知:

  (1)总市值核心分布区域为3-10亿元,全部企业均值为8.93亿元,其中做市转让企业均值为7.99亿元,协议转让企业均值为10.40亿元;总市值超过10亿元的有43家,经统计,排名前五的做市企业(做市转让企业估值相对公允)为仁会生物、达瑞生物、兰卫检验、宝藤生物、富电绿能。

  (2)ROE(加权)核心分布区域为10%-20%,全部企业均值为9.12%,其中做市转让企业ROE(加权)为13.08%,协议转让企业ROE(加权)为8.19%;做市转让最高的是施美药业62.36%,协议转让最高的是原妙医学110.32%。

  (3)营业收入核心分布区域为1000-5000万元,全部企业均值为11093万元,其中做市转让企业营业收入均值为16929万元,协议转让企业营业收入均值为9367万元;营业收入超过10亿元的企业有3家,康泽药业10.89亿元,宏源药业10.25亿元,合全药业12.69亿元。同比增速超过1000%的有4家企业:灵豹药业1870.12%,三和生物1812.78%,鼎瀚生物1257.89%,瀚联医疗069.63%。

  (4)归母净利润核心分布区域为100-1000万元,全部企业均值为939万元,其中做市转让企业归母净利润均值为1234万元,协议转让企业归母净利润均值为851万元;归母净利润超过10亿元的企业有4家,成大生物4.58亿元,合全药业3.30亿元,新产业2.49亿元,原子高科1.47亿元,同比增速超过1000%有13家企业。

  (5)销售毛利率核心分布区域为20%-50%,全部企业均值为46%,其中做市转让企业销售毛利率均值为48%,协议转让企业销售毛利率均值为45%,超过80%的企业有28家。做市转让前三分别为合成药业102.64%、施美药业92.85%、百傲科技89.25%。协议转让前三分别为赛普特100.00%,百诺医药98.06%,君实生物95.40%。

  行业观点:行业整体处于低速增长期,价值为王,关注新兴细分领域

  (1)受政策面如医保控费、招标降价、降低药占比等影响, 制药领域整体收入增速预计在10%-12%之间将继续维持,医药行业进入低速增长已成为行业新常态;

  (2)新三板医药企业质地有优有劣,但医药生物行业正处于快速变革期, 在加强对优质标的筛选的同时,积极关注高增长新兴细分行业。

  个股推荐

  根据业绩、行情以及估值3个维度综合排名挑选出 新三板医药生物行业的明星企业:成大生物、新产业、合全药业、仁会生物、百傲科技、翔宇药业、明德生物、车头制药、三力制药、新眼光、宏源药业、原子高科、施美药业、泰恩康。

  报告原文

  

  六、精准营销企业年报亮丽,超级明星洞见未来

  广证恒生:肖超、温朝会

  

  精准营销企业年报业绩表现靓丽

  目前新三板各公司2015年年度报告已基本披露完毕。根据广证恒生新三板精准营销行业的分类标准,为大家筛选出新三板精准营销行业挂牌企业总计22家。依据2015年年度报告,22家企业总计实现营收47.19亿,平均营业收入2.15亿,其中8家企业营收规模超2亿;归母净利润总额达4.04亿元,平均归母净利润为0.18亿元,共19家企业盈利,占比86.36%。

  1.明星企业多,企业总市值多数超10亿:22家精准营销企业中8家企业无市值,总市值超过10亿的企业有11家,分别为汇量科技、光音网络、银橙传媒、巨网科技、易点天下、有米科技、道有道、亿玛在线、璧合科技、哇棒传媒、易简广告,其中汇量科技总市值60.68亿元,排名第一,只有3家低于10亿;

  2.营收规模快速增长,行业景气度高:营收方面有8家企业营收规模超过2亿,汇量科技以7.78亿成为冠军。在营收同比增长率方面,9家企业保持着超过100%的营收增长率。掌慧纵盈以317.17%的高营收增速冠绝群雄,行业整体景气度很高;

  3.归母净利润同比整体翻番,企业盈利能力强:10家企业归母净利润超过2000万,光音网络勇夺第一,成为精准营销行业年度最赚钱公司。在归母净利润同比增长率方面,总计10家企业同比增长率超100%,其中璧合科技以2168.72%的归母净利润同比增长率排名第一;

  4.市场关注度高,近三个月二级市场保持一定流动性:易点天下、有米科技、哇棒传媒、亿玛在线、仙果广告、光音网络6家企业近三个月换手率超过10%,其中易点天下以22.33%的近三个月换手率位居榜首。

  9家超级明星企业综合实力雄厚

  综合总市值、营收规模及同比增长率、归母净利润、归母净利润同比增长率、近三个月换手率6个排名指标及公司质地, 璧合科技、哇棒传媒、巨网科技、光音网络、亿玛在线、旺翔传媒、汇量科技、易点天下、仙果广告9家企业综合排名靠前,成为精准营销中的超级明星。

  精准营销行业处于快速发展阶段,也处于市场竞争格局不断演变的时期,在前期行业深度报告的基础上(见附录),我们希望通过超级明星的梳理厘清行业发展的脉络,以窥未来。 兵马未动,粮草先行,融资对于快速发展中的企业具有极其重要的意义;同时,在行业格局迅速演变的时期,媒体资源、投放能力、客户资源等产业链维度的排兵布阵将是制胜关键。

  通过研究梳理发现,2015年以来,精准营销公司普遍完成了至少一轮融资,且多数累计金额在1亿元以上,说明市场对于精准营销企业认可度较高,看好行业未来发展前景。

  媒体方面,精准营销企业普遍开始布局独有的媒体资源,一来丰富了流量来源,掌握了独家流量,二来媒体本身也需要推广,也会成为营销企业的客户,因此具有很好的协同效应;

  投放能力上,璧合科技投入最大。通过与科大讯飞的战略合作,公司获得了技术和数据双重支持,同时推出AGAIN开放平台,实现自助式购买,联合筷子科技等实现程序化创意,全面提升投放能力;

  客户积累上,除了传统效果客户的争夺外,哇棒传媒并购昊海金桥,获得中国重汽、中国平安等大型品牌客户,逐步向品效合一演进。

  报告原文

  

  

  新三板团队介绍:

  在新三板进入历史机遇期之际,广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队。新三板团队依托长期以来对资本市场和上市公司的丰富研究经验,结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系。团队已推出了周报、月报、专题以及行业公司的研究产品线,体系完善、成果丰硕。

  广证恒生新三板团队致力于成为新三板研究极客,为新三板参与者提供前瞻、务实、有效的研究支持和闭环式全方位金融服务。

  团队成员:

  袁季(广证恒生总经理、首席研究官):从事证券研究逾十年,曾获“世界金融实验室年度大奖——最具声望的100位证券分析师”称号、2015年度广州市高层次金融人才、中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖,携研究团队获得2013年中国证券报“金牛分析师”六项大奖。2014年组建业内首个新三板研究团队,创建知名研究品牌“新三板研究极客”。

  赵巧敏(新三板研究团队长,副首席分析师,高端装备行业负责人):英国南安普顿大学国际金融市场硕士,7年证券研究经验。具有跨行业及海外研究复合背景。曾获08及09年证券业协会课题二等奖。

  肖超(新三板研究副团队长,副首席分析师,教育行业研究负责人):荷兰代尔夫特理工大学硕士,6年证券研究经验,2013年获中国证券报“金牛分析师”通信行业第一名,对TMT行业发展及公司研究有独到心得与积累。

  陈晓敏(新三板医药生物行业研究员):西北大学硕士,理工科和经管类复合专业背景,在SCI、EI期刊发表多篇论文。3年知名管理咨询公司医药行业研究经验,参与某原料药龙头企业“十三五”战略规划项目。

  温朝会(新三板TMT行业研究员):南京大学硕士,理工科和经管类复合专业背景,七年运营商工作经验,四年市场分析经验,擅长通信、互联网、信息化等相关方面研究。撰写大数据专题基础篇、行业篇等系列深度报告,重点研究大数据产业链、精准营销、大数据征信等细分领域。

  黄莞(新三板教育行业研究员):英国杜伦大学金融硕士,具有跨行业及海外研究复合背景,负责教育领域研究,擅长数据挖掘和案例分析。

  林全(新三板高端装备行业研究员):重庆大学硕士,机械工程与工商管理复合专业背景,积累了华为供应链管理与航天企业精益生产和流程管理项目经验,对产业发展与企业运营有独到心得。

  熊斌(新三板新能源新材料行业研究员):中国科学院广州能源研究所能源材料博士,发表多篇SCI、EI论文并拥有多项授权发明专利,拥有丰富实业从业经验,对新能源和新材料行业有深刻的认识和理解。

  陆彬彬(新三板主题策略研究员):美国约翰霍普金斯大学金融硕士,负责新三板市场政策等领域研究。

  联系我们:

  邮箱:lubinbin@gzgzhs.com.cn

  电话:020-88831176

  

(此文不代表本网站观点,仅代表作者言论,由此文引发的各种争议,本网站声明免责,也不承担连带责任。)

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